很多企業在準備募資、引進投資人，甚至進一步思考上市時，都很習慣先講一個數字：「我們今年營收已經做到一億元。」這個數字當然重要，因為它代表企業已經具備一定的市場規模，也代表產品或服務確實有人願意付錢。但如果你真的坐到投資人面前，很快就會發現一件事情：**一億元營收，並不等於一億元的價值。**兩家公司今年可能都有一億元營收，但最後投資人給出的估值卻可能差上好幾倍，原因往往不是其中一家比較會做簡報，而是投資人正在看這一億元收入的「品質」到底有多高。
假設有兩家公司，A 公司今年營收一億元，其中六千萬元來自長期訂閱與續約客戶，每年都有穩定的合約收入，另外三千萬元來自既有客戶持續加購，只有一千萬元來自一次性的專案；B 公司同樣做到一億元，但其中七千萬元來自幾個大型一次性專案，兩千萬元來自低頻交易，剩下的一千萬元才是比較穩定的續約收入。從損益表來看，兩家公司今年都非常漂亮，甚至營收規模完全一樣，但如果站在投資人的角度，這兩家公司的未來卻完全不同。A 公司明年即使沒有再開發大量新客戶，仍然有一大部分收入可以從既有客戶延續下去；B 公司則必須重新找到新的大型專案，才能維持今年的一億元營收。這就是 Revenue Quality，也就是「收入品質」真正重要的地方。